新东方Q2报道称其利润“减半”,余洪敏说“我不想谈这个”

每五年,位于洪敏的新东方教育(纽约证券交易所:EDU)都会受到季度业绩下滑的质疑。

近日,新东方公布2018财年Q2财报显示,新东方净收入超过4.67亿美元,同比增长36.9%;归属新东方的净利润为427.9万美元,比上年同期的1040万美元下滑58.7%。近日,新东方公布2018财年Q2财务报告,显示新东方净收入超过4.67亿美元,同比增长36.9%。新东方净利润427.9万美元,同比下降58.7%。

财务报告一出来,就引起了业界的热烈讨论。

然而,有关方面新东方却异常平静。

在回答有关业绩下滑的问题时,新东方董事长俞洪敏告诉记者,在现阶段他不想谈论这个问题。

在下跌背后,新东方报告称,2018财年Q2的运营亏损约为1300万美元,去年同期的运营利润约为20万美元。

据悉,新东方净利润下降的主要原因是教学设施的扩张,这使得新东方第二财季的一般管理费用达到1.809亿美元,同比增长44.2%。

业内人士告诉记者,多年前新东方遭受过度扩张,导致越来越多的摊位,收入无法弥补成本,或新东方亏损的主要原因。

新东方的快速扩张背后是强大竞争对手一个接一个的结果。新东方发布2018财年Q2报告后,教育行业的美国上市公司宣布了未来同期的收益。公司进入业绩发布期,本财年净利润增长198%。

另一方面,新东方的利润正在下降,但与同期相比,其营业收入似乎达到了创纪录的高位。

据《西方证券研究报告》报道,新东方的目标价格已经从107美元下调至104美元。

主要原因是,非公认会计准则的营业利润率预计在2018财年将下降2个百分点,至13.6%,低于此前预期的15%。

短期利润的压力来自更有针对性的扩张。新东方在19个城市增加了34个教学中心(不包括双资格课程)。

这19个城市的年收入增长率在40%至50%之间,属于市场大的城市空。

与Q1和Q2相比,四个主要一线城市净增9个教学中心,Q1只有4个。

Q2选择在一个较高的城市开设一个新的教学中心,租金增加了40%-50%,超过了收入增长率。

根据新东方2017年第四季度的财务报告,其新成立的学习中心连续三个季度保持高增长。从2017年2月28日到2017年11月30日,人数从803人增加到940人。仅在第二季度,就增加了34个新的学习中心。

线下扩展的运营成本逐年上升,这一增长主要是由于教师工资、教学时间以及学校和学习的租赁成本的增加。

随着新东方的继续扩张,学生人数似乎也在以同样的速度增长。

根据新东方的财务报告,新东方的K-12营收第二季度同比增长约47%,学生人数增长约52%。

第二季度,优能中学收入同比增长45%,泡泡儿童收入同比增长51%。

K12阶段新东方学生的增长率一直高于总教学面积的增长率。增长率是否优于利润率的增长是新东方发展面临的问题。

西方证券(Western Securities)表示,如果新东方坚持在“高增长率和利润率扩张的城市选择新的教学中心,新的教学中心将集中在实力强大的二线城市,这将进一步提高第三季度的租金。

Q4保持稳定。

利润率在扩张后恢复,并长期保持乐观。该公司将在2019财年放缓增长速度,消化产能,并在2019年恢复盈利能力。

然而,新东方预计2018财年第三季度总净收入在5.911亿至6.402亿美元之间,同比增长35%-38%。

新东方将继续拓展线下业务,将教学中心增加20%左右,将现有城市K12业务的教室面积扩大到2-4个新城市,同时将双师型示范学校扩大到5-10个中小城市。

一切都在改变。新东方20周年庆典后,余洪敏公开表示,他宁愿死在改革的道路上,也不愿死在最初的成功基因中。

这句话似乎有些悲壮,但似乎能感受到俞洪敏对企业变革的坚定信念。

这一次,记者希望通过新东方的回应来解读季度报告的下滑。然而,新东方告诉记者,一切都在变化,没有必要谈论变化中的事情。

这种回答有些有意义,但也许只有时间才能对它背后的情况做出结论。

目前,新东方仍专注于语言培训,拥有多种培训体系,包括幼儿呼吸幼儿园、泡泡儿童教育、天才中学教育、基础英语培训、大学英语和研究生入学考试培训、海外考试培训、多语言培训等。

此外,新东方也开始进入新的热点领域。

2016年12月,新东方与科大迅飞共同投资成立东方迅飞教育科技有限公司,探索和拓展相关教育产品的合作与研发推广。2017年11月,首款智能学习产品RealSkill推出,实现雅思和托福考生口语和写作的智能评分和批改,以及优能中学的在线评估。

业内人士表示,俞洪敏在教育领域拥有领先的战略意识,但缺乏拥有强大执行力的高管和业务部门来真正实施。

2017年3月,未来的在线分级阅读平台——现在的“雪花阅读”(snow reading),已经进入中国100多所公立学校,将教学资源与科技相结合,丰富阅读资源。

上述知情人士表示,虽然新东方一直倡导阅读,但一直停留在口号上,没有实施任何行动。

多年来,俞洪敏和新东方似乎走过了许多弯路。

洪敏曾经说过有必要绕道而行。

如果改变不走弯路,就等于没有改变;如果每件事都要等到一定的成功后才能做,那就不会改变。

有时你会发现有些商业模式根本不起作用。当然,还有另一种可能性。一些企业进展顺利,不得不半途而废。

这和风险投资是同一个概念。任何企业的创新实际上都是风险投资。

多年来,外语测试在中国很受欢迎。参加雅思和托福考试的中国考生数量逐年增加。

2016年,中国托福考生人数超过20万。

雅思似乎比托福更受欢迎。根据英国大使馆文化教育处考试部的调查数据,2016年中国雅思考生人数已超过30万。

拥有如此庞大的学生基础,新东方的快速扩张可谓一帆风顺。

但是新东方模式能持续多久?俞洪敏曾经说过,如果任何商业模式不改变,它将以最快的速度结束。

这意味着商业模式必须适时改变。

商业模式主要有两种变化,一种是渐进变化,另一种是颠覆性变化。

这两条路,新东方现在正同时走着。

新东方现有许多商业系统,其中一些正在逐步改变,并能实现自然增长。同时,面对移动互联网时代给教育带来的巨大变化和智能教育系统的出现,我们必须做出创新的尝试。

这两种变化对新东方都是至关重要的。

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